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区域发展不断加速 相关主题基金业绩分化明显

日期:2019-06-14

	区域发展不断加速 相关主题基金业绩分化明显

  长三角区域一体化发展加速落地,区域发展再次成为资本市场的重要投资机会。

观察发现,目前市场上已有的区域发展主题表现参差不齐,除相关产品外,区域主题作为一种主动投资策略,在实践中的具体表现仍有待基金管理人进一步优化投资策略。

    5月13日,中央政治局会议审议了《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》。

随后,长三角区域三省一市开始逐步细化落实相关的发展任务。 5月22日,第一届长三角一体化发展高层论坛上,10项与长三角一体化发展有关的合作事项达成,具体包括:沪皖港口合作协议、长三角一体化EFT项目合作协议等等。   其中,长三角一体化ETF由联合上海证券交易所、中证指数公司、共同推出,该指数选取了最能体现长三角经济发展特点、产业优势和经济活力的前15%上市公司组成,投资价值突出。

据汇添富基金介绍,该指数涵盖了一市三省180家上市公司,总市值达到万亿,占到一市三省全部上市公司市值的60%;同时,指数成分股均为长三角区域盈利能力强、业绩稳健增长的上市公司,是稀缺的优质投资标的集合。

  据不完全统计,目前市场上区域发展主题类的基金大约有14只(不同份额分开计算),其中有8只主动权益类产品,6只ETF及联接基金。

上述14只产品中,有相关历史数据的产品,截至5月24日,最近一月、最近三月、最近半年和最近一年的平均表现分别为-%、%、%和-%。 其中,涉及到的区域发展战略有长三角一体化、京津冀协同发展、珠三角发展、沿海经济带等等。   例如,汇丰晋信珠三角区域混合基金作为珠三角的区域主题基金,是资本市场上分享粤港澳大湾区经济成长的工具,该基金将聚焦于投资珠三角区域的优质企业,通过分享企业的成长来实现收益。   上述区域主题相关基金在业绩表现上也有较大分化。

近三月的净值表现上,宝盈泛沿海增长混合、东吴双三角C等基金产品表现靠前,近六月的净值表现上,宝盈泛沿海增长混合、浦银安盛经济带崛起等产品表现较好;近一年维度上,东吴双三角A/C、东方区域发展混合等产品净值表现突出。 而ETF及其联接基金,在收益表现上整体表现较为平淡,多在中下水平徘徊。   事实上,剔除ETF及其联接基金,区域主题策略作为主动权益投资策略的实际效果,在市场上仍存在争议。 现存的区域主题基金,不少在区域的选择和限定上较为宽泛,例如宝盈泛沿海增长混合指称的“泛沿海区域”指我国经济比较发达、基础设施和市场环境较好的沿海省份及周边地区,包括我国沿海地区三大经济圈――“泛珠三角”地区、“长江三角”地区和环渤海经济圈共19个省、市、自治区。 另外,一些主动权益类区域发展主题基金已经自觉不自觉与区域主题“脱钩”,在相关中,已经难以看到区域主题投资的相关信息。   “区域主题是一种观察和投资的视角,就是为自己找一个集中投资的领域,其实跟行业主题、概念主题等是一个道理。 但区域要素的有效性,个人认为是存在疑虑的,区域要素在投资中给予的投资方向和收益增强等等,有多少作用,较难衡量。

”有基金经理表示。   也有基金经理认为,区域主题之名之下考验的是精选投资标的的真功夫,“选定区域主题之后,就需要精选个股。 例如长三角一体化,是从基建工程、土地增值等入手,还是从多地联通、跨区域要素流动等挖掘,亦或是回归到个股的基本面,精选基本面稳健优秀的区域内个股进行投资,这其中考验着基金管理人真正的实力。 如果能实现稳健强劲的区域主题投资表现,那将会成为相关区域主题投资中的领头雁,成为资金配置的对象”。

(中国证券报)    近日,总规模达20亿元的浙江省创新引领基金在杭州正式启动。

浙江金控投资管理有限公司副总经理夏慧民向中国证券报记者表示,该基金为浙江省转型升级产业基金首批组建的5只主题基金之一,今后还将视情况再设立若干主题基金,引导社会资本加大对重点产业的投入。

  夏慧民表示,股权投资是实体经济转型升级的重要推动力,浙江有着良好的产业基础,股权投资行业基础也比较好。

截至2018年底,在基金业协会已登记的基金管理人2890家,管理私募基金8264只,管理基金规模10893亿元,管理规模占全国的十分之一。

  浙江省自2015年起设立了200亿元规模的政府产业基金。 据统计,截至2018年12月末,全省政府产业基金总规模达亿元,撬动社会资本亿元。 基本实现了“力争通过3年努力,全省各级政府设立的产业基金规模达到1000亿元以上,通过与金融资本的结合,撬动社会资本10000亿元左右”的目标。   浙江金控投资管理有限公司作为浙江省产业基金管理平台,采取“定向基金”为主、“非定向基金”“直接投资”为辅的模式,对信息经济、环保、健康、旅游、时尚、金融、高端装备制造、文化等八大万亿产业的重点领域、重大产业项目予以投资,助力产业升级。

  据了解,浙江绍兴精工集团,得到政府产业基金9亿元的投资,上马千吨级碳纤维生产线,仅两年时间即成为国内碳纤维领域的龙头企业;政府产业基金与柯桥区成立的区域基金,带动天堂硅谷等社会资本投资浙江梅盛实业,仅用3个月时间,到位亿元一期资项目资金,解决企业最新研发的“水性超纤革”项目试生产问题。

  第三方机构绩效评价  夏慧民介绍,三年来,浙江省产业基金通过实践积累了不少经验,也为浙江实施产业基金版的推出提供了宝贵经验借鉴和资源储备。   夏慧民称,经验积累方面,一是市场运作经验。

政府产业基金版最显著特征就是子基金管理投资的市场化运作模式,不仅体现在子基金设立、管理和运营上,也体现在合作的普通合伙人和基金管理机构筛选、基金募投管退等具体操作上;二是风险管控经验。 版把保障财政资金安全作为基金管理运作的首要考量,不仅体现在资本“所有权、管理权、运营权”相分离的制度设计上,也体现在投资决策、监管、退出流程规范化和市场化设置上;三是天使投资经验。

版涉及的创业创新引导基金,对种子、孵化和初创期项目的投资引导很有成效,不仅体现在天使投资基金管理运作的体制机制设计上,也体现在所投项目数、资金使用效益等各项显性指标上。

  在基金管理人才、机构、项目等资源储备方面,三年来,浙江各地把建立金控平台和培育引进市场化基金管理公司有机结合起来,积累了管理机构、天使投资人和项目等资源,培养储备了大批体制内和体制外投资管理人才。

  值得一提的是,2018年,浙江金控投资管理有限公司对与区域合作设立的子基金项目进行绩效评价,并邀请清科、投中以及会计师事务所等第三方机构参与评价,评价标准包括就业拉动、利税水平、投资进度以及是否有利于完善块状经济产业链、是否投资浙江省内企业等。

(中国证券报)  (云水)。

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